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《财务管理》-案例学习题
《财务管理》案例学习题
第二章
1.某公司拟投资于一个项目，期望第5年末使原投资的货币资金增加到400000元。假定该项目的投资报酬率为8%。要求：计算现在该公司应投入的货币资金数量。
2.某公司向财务公司款一笔，估计10年后还本付息总金额为200000元，为归还借款，拟在每年末提取相等数额的基金。假设银行的借款利率为12%。要求：计算每年末应提取的基金数额。
3.某公司拟购买股票市场中的A、B、C、D四种股票组成一投资组合，A、B、C、D四种股票分别占40%、20%、10%、30%的贝他系数分别为2、1.2、1和0.5，证券市场中国库券的收益率为6%，市场平均风险股票的必要报酬率为10%。求：(1)投资组合的贝他系数；(2)投资组合的预期收益率。
4.假设你10年后买一套住房，该户型住房的当前价格为300000元，估计房价每年上涨5%，假设你打算今后10年每年年末都存入一笔钱，年收益率为10%，则每年年末应存入多少钱才干在10年后买下该户型的住房？
5.假定你有3500可供投资于一项15年期、年利率为8%的项目。如果投资按复利计息的话，在第15年末你能得到多少钱？如果投资按单利计息的话，在第15年末你能得到多少钱？
6.假定你在3年后必需要105,000 。如果你现在每年可赚得的投
资报酬率为6%，则现在你必需要投资多少钱才干实现3年后的目标？如果你年投资报酬率为8%, 那么相对在6%的情形下，你必需要投资更多还是更少的钱？差额会是多少呢？
7.有人向你提供了两个投资方案：〔1〕现在投资3500，5年后能得到4200，投资的风险较低。〔2〕将3500直接存入银行，年利率为 4%。问题：第一个方案的报酬率是多少？应选择哪一个投资方案？
8.如果希望在今后5年中每个月都能收到5,000，在投资月利率为0.75%的水平下，你必需要现在就一次性地投入多少钱？如果你现在只有200,000，则为了实现上述目标，你所选择的投资项目必需具有多高的月投资回报率才行？
第三章
1.假设你是一名财务咨询师，为一家企业做财务咨询，你的任务是通过合理的存货规划使存货成本降低。在视察了前期的销售状况和存货管理状况后，你提出了强化存货管理的建议。估计现有的存货周转率将从目前的15提升到20，节省下来的资金用于偿还银行借款，银行借款的利率为5%，假设预期的销售收入为2亿元，预期销售成本为1.8亿元。请你测算该方案估计节约的成本是多少。
2.某公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示，要求计算并分析该公司净资产收益下降的原因，总资产周转率下降的原
因，营业净利率下降的原因。

第四章
1．某企业为扩展经营规模融资租入一台机床，该机床的市价是198万元，租期10年，租赁公司的融资成本是20万元，租赁手续费为15万元，租赁公司要求的收益率为15%。要求：
〔1〕确定租金总额；
〔2〕如果采纳等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？
〔3〕如果采纳等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？〔已知〔P/A，15%，9〕=4.7716，〔P/A，15%，10〕=16.786，〔F/A，15%，10〕=20.304，〔F/A，15%，11〕=24.349〕
2．某公司向银行借入短期借款10 000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：
〔1〕如果采纳收现法，则利息率为14%；
〔2〕如果采纳贴现法，利息率为12%；
〔3〕如果采纳补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20%。
如果你是企业财务经理，你会选择哪种方式支付？试说明理由。3．某公司2021年1月1日平价发行面值1 000元，利率为10%，期限为5年，每年年末付息，到期还本的债券，当时市场利率为10%，2年后，市场利率上升为12%，假定现在是2021年1月1日，该债券的价值是多少？
4．甲租赁公司将原价为125 000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期为5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后，设备的所有权归乙公司。要求：
〔1〕如果乙公司自行向银行借款购置此设备，银行贷款利率为6%，试推断乙公司是租赁设备还是自购好？
〔2〕假设出租中介公司向甲公司索取佣金6 448元，其余条件不变，甲公司筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少为多少期，甲公司才肯租此设备？
6.某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10 000＋3X，假定企业2021年度A产品销售量为10 000件，每件售价5元，按市场猜测2021年A产品的销售量将增加10%，要求：〔1〕计算2021年该企业的边际贡献总额；
〔2〕计算2021年该企业的息税前利润；
〔3〕计算销售量为10 000件时的经营杠杆系数；
〔4〕计算2021年息税前利润增长率；
〔5〕假定企业2021年发生负债利息5 000元，且无优先股股息，计算联合杠杆系数。
7.某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费用率2%，债券年利率10%，所得税税率25%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费用率3%；一般股1000万元，筹资费用率4%，第一年估计股利率10%，以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本率。
8.已知某公司2021年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的一般股8000万股〔每股面值1元〕，公司债券2000万元〔按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期〕，资本公积4000万元，其余均为留存收益。2021年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目，必需追加筹资2000万元。现有A、B两个筹资方案：
A方案：发行一般股，估计每股发行价格为5元；
B方案：按面值发行票面年利率为8%的公司债券〔每年年末支付利息〕。
假定该建设项目投产后。2021年度公司可实现息税前利润4000万元，公司适用的所得税税率为25%。
要求：
〔1〕计算A方案下增发一般股的股份数及2021年公司全年的债券利息；
〔2〕计算B方案下2021年公司的全年债券利息；
〔3〕计算A、B两方案每股利润无差别点，并为公司筹资决策进行方案分析。
9.某公司原有资产100万元，资产负债率为50%，一般股每股面值10元，每股净资产16元。公司边际贡献率为40%，全部固定成本和费用〔不包括债务利息，下同〕为200万元，债务票面利率为10%，公司所得税税率为25%。公司拟追加投资300万元扩展业务，每年固定成本增加30万元，并使变动成本率降低为原来的75%。其筹资方式有二：
〔1〕发行一般股30万股〔每股面值10元〕；
〔2〕按面值发行公司债券300万元，票面利率为12%〔按10年期限提取偿债基金〕
要求：
〔1〕计算每股收益无差别点以及此时的每股收益；
〔2〕分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数；
〔3〕假设筹资后公司每年均销售额可达到800万元，则应采纳上述何种方式筹资〔以提升每股收益和降低联合杠杆为标准〕？
第五章
1.某企业准备添置一条生产线，共必需要投资202万元。建设期为一年，全部资金于建设起点一次投入。该项目估计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加投入流动资金，每年可使企业增加净利润15万元。企业按直线法计提固定资产折旧。
要求：用简单法计算该项目的净现金流量。
2.已知某更新改造项目中，购置新设备必需要投资500 000元；旧设备的变价净收入为10 000元，估计其5年后的净残值与新设备的净残值相等。与处理旧设备有关固定资产清理损益为0元。该项目不影响企业的正常经营，投入使用后不会增加收入，但每年会降低经营成本100 000元。假定不合计所得税因素。
要求：计算该更新改造项目的净现金流量。
3.企业一台旧设备,尚可持续使用4年,估计4年后残值为2 400元，目前变价出售可获20 000元。使用该设备每年获营业收入500 000元,经营成本350 000元。市场上有一新型号设备,价值90 000元, 估计4年后残值为5 000元。使用新设备不会增加收入, 但可使每年经营成本降低 25 000元。如果企业所得税率为25％。
要求：
〔1〕分别确定新旧设备的原始投资差额；
〔2〕分别计算新旧设备的每年折旧差额；
〔3〕分别计算新旧设备的每年净利润差额；
〔4〕计算新旧设备残值的差额；
〔5〕计算新旧设备各年的净现金流量NCF,并在此基础上计算两者之差△NCF；
〔6〕直接按差量分析法计算△NCF。
4.某公司现有两个投资方案，其净现金流量如下表所示〔假设不合计所得税，同时经营净现金流量只包括利润和折旧，其中折旧均为10万元，乙方案第五年净现金流量78.4万元中包括设备残值20万元和流动资金垫付收回30万元〕，该公司要求的最低投资收益率为10%。要求：试用净现值、获利指数和内含报酬率法比较两个方案的优劣。如果有矛盾，请讨论分析之。
甲、乙投资方案净现金流量表单位：元

5.某公司有甲乙两个投资额不同的投资项目，有关数据见下表。
假设公司的资本成本率为14％，要求：
〔1〕计算该项目的净现值、获利指数和内部收益率，并分析用计算结果能否直接得出结论。
〔2〕计算差额净现值、差额内部收益率，并选择投资项目。与〔1〕相比你能得出什么规律性熟悉？
甲、乙项目投资净现金流量单位：元

第六章
1.某企业现金收支状况比较稳定，估计全年必需要现金为200 000元，现金与有价证券的每次转换成本为400元，有价证券的利率为10%。要求：
(1)计算最正确现金持有量。
(2)计算最低现金管理总成本。
(3)计算有价证券的变现次数。
(4)计算有价证券变现周期。
(5)计算持有现金的机会成本。
(6)计算现金的转换成本。
2.某企业每年赊销额为360万元，该企业变动成本率为60%，资金成本率为8%。企业现有A 、B 两种收账政策可供选择，有关资料如下表所示。要求：试对A 、B 两种收账政策进行决策。

3.
某企业猜测的年度赊销收入净颇为6 000万元，变动成本率为60%，资金成本率为10%。假设固定成本总额不变。该企业准备了A 、B 、C 三个信用条件的备选方案，各种方案估计的赊销收入、坏账损失率和收账费用等有关数据如下表所示。关于C 方案，估计约有10%的客户会享受2%的折扣，25%的客户会享受1%的折扣，其余的客户将在信用期内付款(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的3%)。要求：在A 、B 、C 三个方案中选择最正确的方案。4.某公司每年必需用A种材料10 000吨，每次订货成本为400元，每件材料的年储存成本为50元，该种材料买价为1 200元／吨。要求：
(1)计算经济订货批量。
(2)计算最低订货总成本。
(3)计算经济订货批数。
(4)计算经济订货批量资金占用额。
(5)计算最正确订货周期。
5.某公司全年必需用A材料50 000件，每件零售价100元。每次订货成本为16元，每件A材料年均储存成本为10元。该材料的供应商为扩展销售，规定折扣条件如下表所示。要求：确定采购该材料的经济订货批量及最低的订货总成本。

6.某企业2021年2-4月实际销售额分别为38 000万元、36 000万元和41 000万元。每月销售收入中有70%能当月现金收讫，20%于次月收现，10%于第三月收讫，不存在坏账。假定该企业销售的产品在流通环节只必需交纳消费税，税率为10%，并于当月以现金交纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5 000万元〔必需在4月份付清〕，不存在其他应收款项。
4月份有关估计资料为：采购材料8 000万元〔当月付款70%〕；工资及其他支出8 400万元〔用现金支付〕；制造费用8 000万元〔其中折旧等非付现费用4 000万元〕；营业费用和管理费用1 000万元〔用现金支付〕；预交所得税1 900万元；购买设备12 000万元〔用现金支付〕。现金不够时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。
要求：依据上述资料，计算该企业4月份的以下预算指标：〔1〕现金流入；
〔2〕现金流出；
〔3〕现金余缺；
〔4〕向银行借款的最低金额；
〔5〕4月末应收账款余额。
7．某公司2021年有关预算资料如下：
〔1〕估计该公司6-10月份的销售收入分别为200万元、300万元、500万元、400万元、300万元，每月销售中，当月收到现金40%，下月收到现金60%。
〔2〕各月材料采购成本按下一个月不含税销售收入的60%计算，所购材料款于当月支付现金50%，下月支付50%。
〔3〕估计该企业7-9月份制造费用分别为30万元、40万元、45万元，每月生产设备的折旧费为20万元。
〔4〕7月份将购置固定资产必需现金60万元。
〔5〕假设不管当月货款是否付清，产品销售和材料采购都是在当月开具或收到增值税专用发票，该企业适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加的征收率为3%，流转税均必需在当月支付。
〔6〕估计该企业在现金不够时，向银行借款为10万元的倍数，现金有剩余时归还借款〔为10万倍数〕，借款在期初，还款在期末，每月末支付利息，借款年利率为12%，该企业7月初无借款。估计该企业各月现金余额最低为20万元。其他资料如下表〔单位：万元〕：
现金流量预算资料表单位：万元

要求：依据以上资料完成该公司7到9月份的现金预算的编制工作。
第七章
1.某企业2021年提取了公积金、公益金后的税后净利为800万元，分配现金股利320万元。2021年提取了公积金、公益金后的税后净利为500万元。已知2021年没有计划投资项目。试计
算：
〔1〕固定股利政策下，该企业2021年应分配的现金股利；
〔2〕固定股利比例政策下，该企业2021年应分配的现金股利；
〔3〕低正常股利加额外股利政策下．该企业2021年应分配的现金股利。
2.某企业年终利润分配前的股东权益项目资料如下：

企业股票的每股现行市价为30元。要求：
〔1〕计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案的股东权益各项目数额。〔2〕假设按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、一般股股数。假设按股票分割后的股数派发每股现金股利0.12元，那么股东权益各项目数额又是多少？
3.某企业发行在外的一般股股数为120万股，该企业2021年的税后利润为3 600万元，共发放现金股利1 200万元，该企业2021年实现税后利润为4 000万元，估计该企业在2021年有优良的投资机会，必需要追加投资5 000万元。该企业的资本结构为所有者权益资金占资产总额的60%，目前的资本结构为最正确的资本结构。要求：
〔1〕如果该企业采纳剩余股利政策，则2021年将发放的股利是多少？如果追加投资必需要资金10 000万元，则2021年将发放的股利为多少？
〔2〕如果该企业正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2021年的税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5的原则发放，则企业2021年应发放的股利为多少万元？
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