2025年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题A卷含答案.docx

2025年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题A卷含答案

单选题（共600题）
1、2015年1月16日3月大豆CBOT期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881，港杂费为180元/吨。考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（ ）元/吨。
A.129.48
B.139.48
C.149.48
D.159.48

【答案】 C
2、美元远期利率协议的报价为LⅠBOR(3*6)4.50%/4.75%，为了对冲利率风险，某企业买入名义本全为2亿美元的该远期利率协议。据此回答以下两题。若3个月后，美元3月期LⅠBOR利率为5.5%，6月期LⅠBOR利率为5.75%，则依据该协议，企业将（ ）美元。
A.收入37.5万
B.支付37.5万
C.收入50万
D.支付50万

【答案】 C
3、下列关于主要经济指标的说法错误的是（　　）。
A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量
B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标
C.GDP的持续稳定增长是各国政府追求的目标之一
D.统计GDP时，中间产品的价值也要计算在内

【答案】 D
4、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（　　）元／吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。
A.2556
B.4444
C.4600
D.8000

【答案】 B
5、在进行利率互换合约定价时，浮动利率债券的定价基本上可以参考（　　）。
A.市场价格
B.历史价格
C.利率曲线
D.未来现金流

【答案】 A
6、在实践中，对于影响蚓素众多，且相互间关系比较复杂的品种，最适合的分析法为(
A.一元线性回归分析法
B.多元线性回归分析法
C.联立方程计量经济模型分析法
D.分类排序法

【答案】 C
7、（ ）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。
A.备兑看涨期权策略
B.保护性看跌期权策略
C.保护性看涨期权策略
D.抛补式看涨期权策略

【答案】 B
8、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物理论价格变动之间的关系的指标是（　　）。
A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega

【答案】 A
9、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（　　）。
A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量M0
D.广义货币供应量M2

【答案】 A
10、某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6．8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是（　　）。（参考公式，套期保值所需国债期货合约数量=（被套期保值债券的修正久期×债券组合价值）／（CTD修正久期×期货合约价值））
A.做多国债期货合约56张
B.做空国债期货合约98张
C.做多国债期货合约98张
D.做空国债期货合约56张

【答案】 D
11、某美国投资者买入50万欧元，计划投资3个月，但又担心期间欧元对美元贬值，该投资者决定用CME欧元期货进行空头套期保值(每张欧元期货合约为12．5万欧元)。假设当E1欧元(EUR)兑美元(USD)即期汇率为1．4432，3个月后到期的欧元期货合约成交价格EUR／USD为1．4450。3个月后欧元兑美元即期汇率为1．4120，该投资者欧元期货合约平仓价格EUR／USD为1．4101。因汇率波动该投资者在现货市场______万美元，在期货市场______万美元。(不计手续费等费用)( )
A.获利1.56；获利1.565
B.损失1.56；获利1.745
C.获利1.75；获利1.565
D.损失1.75；获利1.745

【答案】 B
12、对任何一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（　　）。
A.B=（F·C）-P
B.B=（F·C）-F
C.B=P-F
D.B=P-（F·C）

【答案】 D
13、套期保值的效果取决于（　　）。
A.基差的变动
B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性
C.期货合约的选取
D.被套期保值债券的价格

【答案】 A
14、根据下面资料，回答89-90题
A.145.6
B.155.6
C.160.6
D.165.6

【答案】 B
15、相对于场外期权而言，互换协议的定价是（　　）的，更加简单，也更易于定价，所以更受用户偏爱。
A.线性
B.凸性
C.凹性
D.无定性

【答案】 A
16、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，
A.芝加哥商业交易所电力指数期货
B.洲际交易所欧盟排放权期货
C.欧洲期权与期货交易所股指期货
D.大连商品交易所人豆期货

【答案】 D
17、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的( )。
A.期间
B.幅度
C.方向
D.逆转

【答案】 C
18、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为（ ）元／吨。
A.145.6
B.155.6
C.160.6
D.165.6

【答案】 B
19、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（　　），将其销售给众多投资者。
A.打包并分切为2个小型金融资产
B.分切为多个小型金融资产
C.打包为多个小型金融资产
D.打包并分切为多个小型金融资产

【答案】 D
20、2015年，造成我国PPI持续下滑的主要经济原因是（　　）。
A.①②
B.③④
C.①④
D.②③

【答案】 C
21、以下哪项属于进入完全垄断市场障碍的来源？( )
A.政府给予一个企业排他性地生产某种产品的权利
B.企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品
C.关键资源出几家企业拥有
D.在些行业，只有个企业生产比更多企业生产的平均成本低，存在范围经济

【答案】 A
22、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权
A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率8.40兑换200万欧元
B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元
C.此时人民币/欧元汇率低于0.1190
D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

【答案】 B
23、如果美元指数报价为85．75，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值（ ）。
A.升值12.25%
B.贬值12.25%
C.贬值14.25%
D.升值14.25%

【答案】 C
24、在无套利基础下，基差和持有期收益之问的差值衡量了( )选择权的价值。
A.国债期货空头
B.国债期货多头
C.现券多头
D.现券空头

【答案】 A
25、假如轮胎价格下降，点价截止日的轮胎价格为760(元／个)，汽车公司最终的购销成本是（　　）元／个。
A.770
B.780
C.790
D.800

【答案】 C
26、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。
A.欧式看涨期权
B.欧式看跌期权
C.美式看涨期权
D.美式看跌期权

【答案】 B
27、常用定量分析方法不包括（ ）。
A.平衡表法
B.统计分析方法
C.计量分析方法
D.技术分析中的定量分析

【答案】 A
28、如果保证金标准为10%，那么1万元的保证金就可买卖( )价值的期货合约
A.2万元
B.4万元
C.8万元
D.10万元

【答案】 D
29、 一段时间后，如果沪深300指数上涨l0％，那么该投资者的资产组合市值( )。
A.上涨20.4％
B.下跌20.4％
C.上涨18.6％
D.下跌18.6％

【答案】 A
30、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（ ）元/吨。
A.57000
B.56000
C.55600
D.55700

【答案】 D
31、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。
A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费
B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费
C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费
D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】 B
32、（ ）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
A.敏感分析
B.情景分析
C.缺口分析
D.久期分析

【答案】 A
33、在场外交易中，下列哪类交易对手更受欢迎？（　　）
A.证券商
B.金融机构
C.私募机构
D.个人

【答案】 B
34、( )是第一大焦炭出口国，在田际焦炭贸易巾具有重要的地位。
A.美国
B.中国
C.俄罗斯
D.日本

【答案】 B
35、某年11月1 日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨。银行6个月内贷款利率为5．1％，现货仓储费用按20元/吨·月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二(含风险准备金)，保证金率为12％。按3个月“冬储”周期计算，1万吨钢材通过期货市场建立虚拟库存节省的费用为( )万元。
A.150
B.165
C.19.5
D.145.5

【答案】 D
36、某投资者佣有股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药类股份分别占比36%、24%、18%和22%，β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5其投资组合β系数为（ ）。
A.2.2
B.1.8
C.1.6
D.1.3

【答案】 C
37、我国消费价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（ ）权重。
A.居住类
B.食品类
C.医疗类
D.服装类

【答案】 A
38、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。
A.一次点价
B.二次点价
C.三次点价
D.四次点价

【答案】 B
39、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（ ）风险度量方法。
A.敬感性分析
B.在险价值
C.压力测试
D.情景分析

【答案】 C
40、5月份，某进口商以67000元／吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期货对该批铜进行套期保值，以67500元／吨的价格卖出9月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以9月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元／吨的价格成交。 该进口商开始套期保值时的基差为（ ）元／吨。
A.300
B.-500
C.-300
D.500

【答案】 B
41、货币政策的主要手段包括( )。
A.再贴现率、公开市场操作和法定存款准备金率
B.国家预算、公开市场业务和法定存款准备金率
C.税收、再贴现率和公开市场操作
D.国债、再贴现率和法定存款准备金率

【答案】 A
42、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，人民币/欧元的期权合约大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时在到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（　　）。
A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元
B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元
C.此时人民币／欧元汇率低于0.1190
D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

【答案】 B
43、对于反转形态，在周线圈上，每根竖直线段代表相应一个星期的全部价格范围，
A.开盘价
B.最高价
C.最低价
D.收市价

【答案】 D
44、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（ ）阶滞后相关时DF检验才有效。
A.1
B.2
C.3
D.4

【答案】 A
45、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表7-3所示。请据此条款回答以下五题77-81
A.股指期权空头
B.股指期权多头
C.价值为负的股指期货
D.价值为正的股指期货

【答案】 A
46、可逆的AR（p）过程的自相关函数（ACF）与可逆的MA（q）的偏自相关函数（PACF）均呈现（　　）。
A.截尾
B.拖尾
C.厚尾
D.薄尾

【答案】 B
47、由于大多数金融时间序列的（　　）是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。
A.一阶差分
B.二阶差分
C.三阶差分
D.四阶差分

【答案】 A
48、某研究员对生产价格指数（PPI）数据和消费价格指数（CPI）数据进行了定量分析，并以PPI为被解释变量，CPI为解释变量，进行回归分析。据此回答以下四题。
A.1.5%
B.1.9%
C.2.35%
D.0.85%

【答案】 B
49、下列关于低行权价的期权说法有误的有（　　）。
A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资
B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致
C.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格
D.如低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权的价格通常会高于标的资产的价格。

【答案】 D
50、金融机构内部运营能力体现在（　　）上。
A.通过外部采购的方式来获得金融服务
B.利用场外工具来对冲风险
C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险
D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】 C
51、在金属行业的产业链分析中，产业链不司环节的定价能力取决于其行业集巾度，
A.强于；弱于
B.弱于；强于
C.强于；强于
D.弱于；弱于

【答案】 C
52、假设股票价格是31美元，无风险利率为10%，3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润为（ ）。
A.0.22
B.0.36
C.0.27
D.0.45

【答案】 C
53、如果甲产品与乙产品的需求交叉弹性系数是负数，则说明甲产品和乙产品( )
A.无关
B.是替代品
C.是互补品
D.是缺乏价格弹性的

【答案】 C
54、假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。
A.5592
B.4356
C.4903
D.3550

【答案】 C
55、收益增强型股指联结票据中，为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中（　　）最常用。
A.股指期权空头
B.股指期权多头
C.价值为负的股指期货
D.远期合约

【答案】 A
56、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。
A.卖出5手国债期货
B.卖出l0手国债期货
C.买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07
D.买入10手国债期货

【答案】 C
57、一家铜杆企业月度生产铜杆3000吨，上月结转500吨，如果企业已确定在月底以40000元／吨的价格销售1000吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（　　）。
A.3000
B.500
C.1000
D.2500

【答案】 D
58、假设检验的结论为（　　）。
A.在5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量不是800克
B.在5%的显著性水平下，这批食品平均每袋重量是800克
C.在5%的显著性水平下，无法检验这批食品平均每袋重量是否为800克
D.这批食品平均每袋重量一定不是800克

【答案】 B
59、( )不是影响股票投资价值的外部因素。
A.行业因素
B.宏观因素
C.市场因素
D.股票回购

【答案】 D
60、5月份，某投资经理判断未来股票市场将进入震荡整理行情，但对前期表现较弱势的消费类股票看好。5月20日该投资经理建仓买入消费类和零售类股票2亿元，β值为0.98，同时在沪深300指数期货6月份合约上建立空头头寸，卖出价位为4632.8点，β值为1。据此回答以下两题。
A.178
B.153
C.141
D.120

【答案】 C
61、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（ ）来管理汇率风险。
A.人民币／欧元期权
B.人民币／欧元远期
C.人民币／欧元期货
D.人民币／欧元互换

【答案】 A
62、对于金融机构而言，期权的δ=-0.0233元，则表示（ ）。
A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1％时，产品的价值将提高0.0233元，而金融机构也将有0.0233元的账面损失
B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1％时，产品的价值将提高0.0233元，而金融机构也将有0.0233元的账面损失
C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨1个指数点时，产品的价值将提高0.0233元，而金融机构也将有0.0233元的账面损失
D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降1个指数点时，产品的价值将提高0.0233元，而金融机构也将有0.0233元的账面损失

【答案】 D
63、目前国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用（　　）。
A.直接标价法
B.间接标价法
C.美元标价法
D.欧元标价法

【答案】 C
64、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的资金投资于政
A.5170
B.5246
C.517
D.525

【答案】 A
65、若市场整体的风险涨价水平为10%，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（ ）。
A.10%
B.15%
C.5%
D.50%

【答案】 B
66、持有期收益率与到期收益率的区别在于( )
A.期术通常采取一次还本付息的偿还方式
B.期术通常采取分期付息、到期还本的的偿还方式
C.最后一笔现金流是债券的卖山价格
D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额

【答案】 C
67、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元／吨，豆油5月期货价格为5612元／吨。按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（　　）元／吨。
A.129.48
B.139.48
C.149.48
D.159.48

【答案】 C
68、交易量应在( )的方向上放人。
A.短暂趋势
B.主要趋势
C.次要趋势
D.长期趋势

【答案】 B
69、在多元回归模型中，使得（　　）最小的β0，β1…，βk就是所要确定的回归系数。
A.总体平方和
B.回归平方和
C.残差平方和
D.回归平方和减去残差平方和的差

【答案】 C
70、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为71．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（ ）。
A.3600港元
B.4940港元
C.2070港元
D.5850港元

【答案】 C
71、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（　　）。
A.价格将反转向上
B.价格将反转向下
C.价格呈横向盘整
D.无法预测价格走势

【答案】 A
72、场内金融工具的特点不包括（　　）。
A.通常是标准化的
B.在交易所内交易
C.有较好的流动性
D.交易成本较高

【答案】 D
73、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（ ）。 该套利交易（ ）。(不计手续费等费用)
A.亏损40000美元
B.亏损60000美元
C.盈利60000美元
D.盈利40000美元

【答案】 D
74、在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择（　　）置信水平比较合理。
A.5％
B.30％
C.50％
D.95％

【答案】 D
75、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从2012年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到2015年煤炭消费量与2010年相比，增量控制在1500万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致( )。
A.煤炭的需求曲线向左移动
B.天然气的需求曲线向右移动
C.煤炭的需求曲线向右移动
D.天然气的需求曲线向左移动

【答案】 D
76、债券投资组合和国债期货的组合的久期为（ ）。
A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)／2
B.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)
C.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／期货头寸对等的资产组合价值
D.(初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值+期货有效久期期货头寸对等的资产组合价值)／初始国债组合的市场价值

【答案】 D
77、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为500?000欧元，即期人民币汇率为1欧元=8.5038元人民币，合同约定3个月后付款。考虑到3个月后将支付欧元货款，因此该企业卖出5手CME期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为0.11772。3个月后，人民币即期汇率变为1欧元=9.5204元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。期货市场损益（　　）元。
A.612161.72
B.-612161.72
C.546794.34
D.-546794.34

【答案】 A
78、按照销售对象统计，”全社会消费品总额”指标是指（ ）。
A.社会集团消费品总额
B.城乡居民与社会集团消费品总额
C.城镇居民与社会集团消费品总额
D.城镇居民消费品总额

【答案】 B
79、美国GOP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（ ）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。
A.1
B.4
C.7
D.10

【答案】 C
80、在下列宏观经济指标中，（ ）是最重要的经济先行指标。
A.采购经理人指数
B.消费者价格指数
C.生产者价格指数
D.国内生产总值

【答案】 A
81、通过股票收益互换可以实现的目的不包括（　　）。
A.杠杆交易
B.股票套期保值
C.创建结构化产品
D.创建优质产品

【答案】 D
82、某交易者以2．87港元／股的价格买入一张股票看跌期权，执行价格为65港元／股；该交易者又以1．56港元／股的价格买入一张该股票的看涨期权，执行价格为65港元／股。(合约单位为1000股，不考虑交易费用)如果股票的市场价格为71．50港元／股时，该交易者从此策略中获得的损益为（　　）。
A.3600港元
B.4940港元
C.2070港元
D.5850港元

【答案】 C
83、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。
A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费
B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费
C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费
D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】 B
84、货币政策的主要手段包括( )。
A.再贴现率、公开市场操作和法定存款准备金率
B.国家预算、公开市场业务和法定存款准备金率
C.税收、再贴现率和公开市场操作
D.国债、再贴现率和法定存款准备金率

【答案】 A
85、回归分析作为有效方法应用在经济或者金融数据分析中，具体遵循以下步骤，其中顺序正确的选项是（　　）。
A.①②③④
B.③②④⑥
C.③①④②
D.⑤⑥④①

【答案】 C
86、有关财政指标，下列说法不正确的是( )。
A.收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。如果财政赤字过大就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡
B.财政赤字或结余也是宏观调控巾府用最普遍的一个经济变量
C.财政收入是一定量的非公共性质货币资金
D.财政支山在动态上表现为政府进行的财政资金分配、使用、管理活动和过程

【答案】 C
87、下列关于合作套保风险外包模式说法不正确的是（　　）。
A.当企业计划未来采购原材料现货却担心到时候价格上涨、增加采购成本时，可以选择与期货风险管理公司签署合作套保协议，将因原材料价格上涨带来的风险转嫁给期货风险管理公司
B.风险外包模式里的协议价一般为签约当期现货官方报价上下浮动P%
C.合作套保的整个过程既涉及现货头寸的协议转让，也涉及实物的交收
D.合作套保结束后，现货企业仍然可以按照采购计划，向原有的采购商进行采购，在可能的风险范围内进行正常稳定的生产经营

【答案】 C
88、假设股票价格是31美元，无风险利率为10%，3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润为（ ）。
A.0.22
B.0.36
C.0.27
D.0.45

【答案】 C
89、计算互换中英镑的固定利率（　　）。
A.0.0425
B.0.0528
C.0.0628
D.0.0725

【答案】 B
90、某款以某只股票价格指数为标的物的结构化产品的收益公式为：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指数收益率）]。
A.至少上涨12.67%
B.至少上涨16.67%
C.至少下跌12 .67%
D.至少下跌16 .67%

【答案】 D
91、根据下面资料，回答71-73题、
A.288666.67
B.57333.33
C.62666.67
D.120000

【答案】 C
92、证券市场线描述的是( )。
A.期望收益与方差的直线关系
B.期望收益与标准差的直线关系
C.期望收益与相关系数的直线关系
D.期望收益与贝塔系数的直线关系

【答案】 D
93、金融机构可以通过创设新产品进行风险对冲，下列不属于创设新产品的是（　　）。
A.资产证券化
B.商业银行理财产品
C.债券
D.信托产品

【答案】 C
94、由于大多数金融时间序列的（　　）是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。
A.一阶差分
B.二阶差分
C.三阶差分
D.四阶差分

【答案】 A
95、一般的，进行货币互换的目的是（　　）。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益

【答案】 A
96、（　　）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。
A.品牌串换
B.仓库串换
C.期货仓单串换
D.代理串换

【答案】 C
97、（　　）可以帮助基金经理缩小很多指数基金与标的指数产生的偏离。
A.股指期货
B.股票期权
C.股票互换
D.股指互换

【答案】 A
98、某股票组合市值8亿元，β值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8点。该基金经理应该卖出股指期货（ ）手。
A.720
B.752
C.802
D.852

【答案】 B
99、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。该公司需要（ ）人民币/欧元看跌期权（ ）手。
A.买入；17
B.卖出；17
C.买入；16
D.卖出；16

【答案】 A
100、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过20%，期末指数上涨5%，则产品的赎回价值为（　　）元。
A.95
B.100
C.105
D.120

【答案】 C
101、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
A.市场预期全球大豆供需转向宽松
B.市场预期全球大豆供需转向严格
C.市场预期全球大豆供需逐步稳定
D.市场预期全球大豆供需变化无常

【答案】 A
102、在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是（　　）。
A.期权的到期时间
B.标的资产的价格波动率
C.标的资产的到期价格
D.无风险利率

【答案】 B
103、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不低于上旬末一般存款金额的（ ）。
A.4%
B.6%
C.8%
D.10%

【答案】 C
104、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：
A.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1和X2解释
B.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X1解释
C.在Y的总变差中，有92.35％可以由解释变量X2解释
D.在Y的变化中，有92.35％是由解释变量X1和X2决定的

【答案】 A
105、某投资银行通过市场观察，目前各个期限的市场利率水平基本上都低于3个月前的水平，而3个月前，该投资银行作为债券承销商买入并持有了3个上市公司分别发行的固定利率的次级债X、Y和Z，信用级别分别是BBB级、BB级和CC级，期限分别为4年、5年和7年，总规模是12.8亿美元。为了保护市场利率水平下行所带来的债券价值上升，该投资银行发起了合成CDO项目。
A.3年
B.5年
C.7年
D.9年

【答案】 A
106、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（ ）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对
A.卖出5手国债期货
B.卖出l0手国债期货
C.买入5手国债期货
D.买入10手国债期货

【答案】 C
107、可逆的AR（p）过程的自相关函数（ACF）与可逆的MA（q）的偏自相关函数（PACF）均呈现（　　）。
A.截尾
B.拖尾
C.厚尾
D.薄尾

【答案】 B
108、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使